传统研究往往低估气候冲击所造成的福祉损失，其不仅低估了非货币的福祉损失，也低估了代际结构老龄化的叠加损失。本文旨在揭示气候冲击下福祉损失何以被低估，尤其当人类面临日益严峻的老龄化趋势，及早部署气候适应措施，将给社会整体带来额外的福祉收益。本文基于中国健康与养老追踪调查的人群数据，通过年龄代际分析气候变化对不同群体福祉损失的影响差异和潜在作用机制。结果表明：(1)气候冲击给老龄化社会整体福祉带来明显损失，且老年前期、初老期和高龄期的群体福祉损失逐步增多，即相同气候冲击下的老龄化社会将承受更大程度的福祉损失。(2)机制研究表明，提高健康水平和认知能力是抵御气候冲击与福祉损失的重要传导路径。(3)进一步分析显示，提高家庭收入与代际支持、增强社会资本与社会保障是支撑应对气候冲击的有效举措。本研究的政策启示在于，中国应加快绿色低碳转型的步伐，及早减排并提高适应气候变化能力。