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摘要经典金融理论的资产配置策略没有考虑相关性风险,而现实中,各种市场和各种资产之间的相关性是变化的,从而使投资组合风险上升。与传统金融理论基于完全市场条件下的组合选择不同,通过SJC-Copula刻画金融市场问不对称的尾部相关性,用CVaR方法求出存在相关性风险的资产组合有效前沿及策略。通过沪港市场的实证研究,发现忽略上下尾相关性均会影响投资组合风险的估计,会使投资组合遭受极端的负收益;量化并有效地控制不对称的尾部相关性能够改善资产组合的表现。
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系统工程理论与实践
ISSN： 1000-6788
Year： 2012
Issue： 3
Volume： 32
Page： 630-639
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