智力资本信息披露的权益资本成本效应是公司财务学与智力资本学科的交叉研究领域的新议题.本文以我国2011-2013年所有A股高科技上市公司为样本,通过内容分析法构建智力资本(包括人力资本与结构资本)自愿信息披露指数,以企业生命周期为切入点,实证考察了智力资本自愿信息披露与权益资本成本间的相关性以及这种关系随企业生命周期的逐步演进的变化趋势.主要结果表明:(1)智力资本自愿信息披露水平的提高,能够有效降低企业的权益资本成本.但在智力资本内部,只有人力资本自愿信息披露具有显著的降低权益资本成本的效应,而结构资本自愿信息披露的权益资本成本效应不明显.(2)不论是权益资本成本还是智力资本自愿信息披露水平,在企业不同生命周期阶段上都存在显著的差异.具体地,权益资本成本随企业生命周期先降后升,而智力资本(包括人力资本与结构资本)自愿信息披露水平恰好相反,其随企业生命周期先升后降,即在成熟期企业中最高,在衰退期阶段最低.在所有的企业生命周期阶段中,人力资本自愿信息披露水平都明显低于结构资本的披露水平.(3)随着企业从成长期到成熟期、进而到衰退期的逐步发展,只有人力资本自愿信息披露表现出不断增强的权益资本成本效应,而总体智力资本信息披露仅在企业部分生命周期阶段发挥积极显著的权益资本成本效应,结构资本信息披露在所有的生命周期阶段都缺乏显著的权益资本成本效应.本文的研究既丰富了权益资本成本、信息披露与智力资本理论的研究内容,又有益于相关部门制定、规范企业信息披露制度,引导企业的智力资本信息披露策略选择.